25_INT_131 - Interpellation Julien Eggenberger et consorts - Suppression de la valeur locative : quelles conséquences pour le canton de Vaud ? (Développement).

Séance du Grand Conseil du mardi 28 octobre 2025, point 5 de l'ordre du jour

Texte déposé

Le 28 septembre dernier, le peuple suisse a accepté à 57,7 % la suppression de la valeur locative au contraire des électeurs et électrices vaudois qui la rejettent à 63.75%. Si cette réforme n’entrera en vigueur qu’au plus tôt en 2028, son orientation et ses effets sont déjà clairs : il s’agit d’un transfert fiscal massif au bénéfice des propriétaires les plus aisés, au détriment des finances publiques, de la majorité des contribuables et des objectifs sociaux et climatiques.

On estime que plus de 80 % des propriétaires immobiliers sortiront gagnants de la suppression de la valeur locative – en particulier les propriétaires âgés ayant déjà largement remboursé leur hypothèque. À l’inverse, les locataires – qui constituent la majorité de la population vaudoise – n’en retireront aucun bénéfice, alors même qu’ils contribuent déjà de manière importante au financement des infrastructures publiques.

Cette réforme s’accompagne en outre de la suppression des déductions fédérales pour les frais d’entretien et d’amélioration énergétique, réduisant fortement les incitations à rénover et à isoler les bâtiments au moment même où la transition climatique doit être accélérée. Elle risque également d’accroître les inégalités générationnelles entre jeunes ménages fortement endettés et propriétaires plus âgés ayant amorti leur bien. Enfin, en supprimant l’intérêt fiscal à documenter les travaux, elle risque de favoriser le recours au travail non déclaré et de fragiliser l’économie formelle du bâtiment.

Cette réforme aura également des conséquences fiscales momentanées, liées aux comportements attendus des contribuables. Dès 2026 et 2027, on peut s’attendre à une forte hausse des déductions effectives, de nombreux propriétaires anticipant et accélérant certains travaux. Cette évolution se traduira par une baisse des recettes fiscales sur deux exercices consécutifs, au moment même où le Conseil d’État envisage des mesures d’austérité. Cette vague d’investissements laissera place, dès 2028, à un probable ralentissement de l’activité et un choc d’activités pour les entreprises du domaine.

Par ailleurs, de nombreux propriétaires ont, ces dernières années, privilégié les amortissements indirects pour optimiser leur fiscalité dans un contexte de taux bas. À la suite de l’entrée en vigueur de la réforme, on peut craindre d’importants amortissements extraordinaires visant à réduire l’endettement, ce qui engendrera à son tour des effets fiscaux significatifs.

Au vu de cette situation, nous avons l’honneur de poser les questions suivantes au Conseil d’État :

1. Quels sont les impacts fiscaux prévisibles, y compris en prenant en comptes les changements de comportement des propriétaires (accélération des rénovations, amortissements, …) ?
2. Quels sont les effets attendus sur les communes et les disparités de situation anticipées (notamment selon leur part de résidences secondaires ou de propriétaires) ?
3. Quelles mesures concrètes le Conseil d’État entend proposer pour maintenir, voire renforcer, les incitations à la rénovation énergétique et à l’entretien du parc immobilier ?
4. Comment le Conseil d’État prévoit-il d’introduire et de structurer le nouvel impôt cantonal sur les résidences secondaires afin de compenser équitablement les pertes fiscales ?
5. Quelles mesures sont envisagées pour limiter l’impact d’une bulle immobilière sur le marché du logement, déjà largement incapable de permettre à la majorité de la population de se loger à prix abordable ?
6. Quelles dispositions le Conseil d’État compte-t-il prendre pour limiter le recours au travail non déclaré dans le secteur du bâtiment ?
7. Quelles pistes le Conseil d’État explore-t-il pour rétablir une équité générationnelle entre les jeunes propriétaires fortement endettés et les propriétaires ayant largement amorti leur hypothèque ?

Conclusion

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Documents

• 25_INT_131-Texte déposé

Transcriptions

Le 28 septembre dernier, le peuple suisse a accepté la suppression de la valeur locative. Même si le peuple vaudois l’a largement rejetée, ce résultat montre un attachement fort à l’équité fiscale et à la solidarité que cette réforme met en péril. Derrière un discours de simplification, c’est en réalité un transfert fiscal massif au bénéfice des propriétaires les plus aisés. Les locataires, majoritaires dans notre canton, n’en tireront aucun avantage, alors même qu’ils contribuent largement au financement des services publics. Les conséquences financières seront importantes : à court terme, une vague de déductions anticipées avant 2028, à moyen terme, la suppression d’une valeur locative qui affaiblira durement les finances publiques. Sur le plan environnemental, cette réforme constitue aussi une marche arrière. Enfin, cette réforme creuse des inégalités entre générations. Les jeunes ménages, souvent très endettés, seront pénalisés, tandis que les propriétaires les plus aisés verront leurs charges fiscales diminuer. 

C’est pourquoi il est essentiel que le Conseil d’Etat nous informe des mesures qu’il entend prendre. Ce que nous nous réjouissons de lire lors de sa réponse à cette interpellation. 

L’interpellation est renvoyée au Conseil d’Etat qui y répondra dans un délai de trois mois.